行情分析

套汇交易概述

套汇是一种常见的外汇交易策略，指利用不同外汇市场之间的汇率差价，在某个外汇市场以较低价格买入某币种，同时在另一外汇市场卖出该币种，从而赚取利润。根据所涉及的外汇市场数量不同，套汇可分为两角套汇、三角套汇和多角套汇。对于希望系统学习套汇的投资者，xm官网提供了详细的基础知识。

两角套汇

两角套汇，又称直接套汇，是利用两地市场间的汇率差价，在一个市场低价买入某货币，同时在另一个市场高价卖出该货币以赚取差价。由于交易直接发生在两个市场之间，套汇者直接参与买卖，因此得名。

例如，在伦敦外汇市场上，英镑对美元的即期汇率为：

￡1＝＄1.98 或＄1＝￡0.505

在纽约外汇市场上，英镑与美元的即期汇率为：

￡1＝＄2.00 或＄1＝￡0.5

显而易见，伦敦市场由于英镑为本币、供给充足，英镑价格相对较低；而纽约市场英镑作为外汇、供给不足，价格较高。同样，美元在纽约市场价格较低，在伦敦市场价格较高。

若某套汇者在伦敦用1980美元买入1000英镑，同时于纽约卖出1000英镑获得2000美元。经过这一买一卖，套汇者净赚20美元。随着套汇者持续在伦敦低价买英镑，英镑需求上升、价格上涨；在纽约卖英镑则增加供给、促使价格下跌。可见，套汇行为会自发拉平两地汇率，协调外汇市场供求关系，提升市场运行效率。因此，西方观点认为套汇在调节外汇供求方面不可或缺，属正当交易。当然，买卖外汇会产生手续费，套汇者的净利润为毛利润减去相关费用。

三角套汇

三角套汇又称间接套汇，指利用三个外汇市场的汇率差价，同时在三个市场贱买贵卖以赚取利润。

假设：伦敦外汇市场￡1＝＄2

巴黎外汇市场￡1＝Fr10

纽约外汇市场＄1＝Fr5

在此条件下，不考虑手续费，某套汇者在伦敦以100英镑买入200美元，同时在纽约用200美元买入1000法国法郎，再于巴黎用1000法郎换回100英镑。交易后套汇者收回原本金100英镑，没有任何收益，反而需承担电报费和手续费。

该案例表明，三角套汇是否可行不像两角套汇那样一目了然。首先要判断三种货币间的交叉汇率（套算汇率）与公开汇率是否一致。所谓交叉汇率，是指两种货币通过各自与第三国货币的汇率间接计算得出的汇率。根据上述数据，伦敦市场￡1＝＄2，巴黎市场￡1＝Fr10，可推算出＄2＝Fr10，即＄1＝Fr5。这个套算汇率与纽约市场的公开汇率＄1＝Fr5完全一致。同样，通过其他货币间的关系也能得出套算汇率与公开汇率一致的结论。因此，当套算汇率与公开汇率一致时，不存在三角套汇条件；只有当两者不一致时，才有利可图。例如：

伦敦外汇市场￡1＝＄2

巴黎外汇市场￡1＝Fr10

纽约外汇市场＄1＝Fr6

根据伦敦与巴黎市场的汇率，套算出的美元对法郎汇率为＄1＝Fr5，而纽约公开汇率为＄1＝Fr6，两者不一致。套汇者可在伦敦花100英镑买200美元，同时在纽约用200美元买1200法郎，再于巴黎用1200法郎买120英镑。这样投入100英镑，收回120英镑，利润为20英镑。

三角套汇的作用与两角套汇类似。当美元与法郎的公开汇率高于交叉汇率时，套汇者会卖出美元、买入法郎，增加美元供给，促使美元价格下跌、法郎价格上涨，直至公开汇率与交叉汇率趋同，套汇条件消失。因此，三角套汇同样有助于调节不同外汇市场的供求关系，提高市场整体效率。在xm官网可以获取更多关于套汇策略的深入分析。

套汇交易概述

套汇交易指在不同时间（交割期限）或不同地点（外汇市场），利用汇率或利率差异进行外汇买卖，以防范汇率风险并获取套汇收益的外汇活动。

套汇交易市场是全球最大的金融交易市场，日均交易量达1.5万亿。套汇指同时买入一种货币并卖出另一种货币的外汇交易行为。国际市场上各种货币汇率波动频繁，且以货币对形式交易，如欧元/美元或美元/日元。

根据差异类型，套汇可分为地点套汇和时间套汇。

进行套汇应具备的条件

一般来说，套汇需满足三个条件：

(1)存在不同的外汇市场及汇率差价；

(2)套汇者需拥有足够资金，并在主要外汇市场设有分支机构或代理行；

(3)套汇者须具备一定技术与经验，能判断各市场汇率变动趋势并迅速行动，否则复杂套汇将事倍功半。

套汇交易的地点

套汇交易并非像股票、期货那样集中在特定交易所，而是通过电话或电子交易网络即可完成一笔交易，因此常被称为“银行间”交易市场或场外交易（OTC）。

套汇交易市场的参与者

套汇交易市场长期由银行主导，包括中央银行、商业银行和投资银行。然而如今交易主体迅速扩大，跨国公司、国际货币基金经理、注册交易商、国际货币经纪人、期货与期权交易者以及私人投机者也积极参与其中。

套汇交易的时间

套汇交易市场是24小时不间断运行，交易从悉尼开始，随着地球转动依次进入东京、伦敦和纽约等金融中心的营业日。与其他金融市场不同，套汇投资者可对白天或夜间发生的经济、社会和政治事件导致的汇率波动随时做出反应。

套汇交易的交易货币种类

套汇交易的主要货币包括政局稳定国家的法定货币，经央行认可、汇率相对稳定且流通性强。目前约85%的日交易量集中在这些主要货币上，包括美元、日元、欧元、英镑、瑞士法郎、加拿大元和澳大利亚元。想了解各货币对的具体套汇机会，可以参考xm官网的相关内容。